第三部分
黑色星期一

    美国股市于1987年10月19日急跌，引发全球股市大幅下滑，港股出现恐慌性抛售，恒生指数于一夜间下跌420点，跌幅达11％，被称为“黑色星期一”。翌日开市前，当时的联交所主席宣布，常委会根据交易所条例赋予的权力，通过决议停市四天，以便清理积压的交易。此举在业内引起极大争议，有业界人士认为停市只会延缓股市下泻的颓势而不能扭转跌市，复市日股价必然再大幅下挫。10月26日（星期一）复市，恒生指数以2241点收市，下跌1120点，跌幅达33％，是香港有恒生指数以来跌幅最大的一天，不仅金融市场人心惶惶，整个香港社会也忧心忡忡。

    虽然专案小组成立不久，但由于案件涉及联交所高层，故廉署要求小组尽早破案，尽量减低案件对市场可能造成的冲击。这对小组成员无疑构成巨大压力。

    股灾前后恒生指数升跌

    日期当日收市恒生指数与上日比较升跌幅度（%）

    15/103828.64-15.84-0.41

    16/103783.20-45.44-1.67

    19/103362.39-420.81-11.12

    20—25/10停市四天及周末休市两天

    26/102241.69-1120.70-33.33

    10月19日全球股灾后，港督下令，倘若廉政公署对此案的怀疑属实，则必须尽快采取行动。因为刚经历全球大股灾，香港实在不能再承受另一金融冲击。

    便条成实证

    调查工作在全球大股灾的阴霾笼罩下悄悄地展开。由于当时案件仍未曝光，调查员需多番转折，才能搜集到可能与案有关的公司申请上市的资料及股份分配情况。具有丰富调查经验的祁国利也感到搜证异常困难，小组连续两个月经常通宵达旦地工作。调查工作陷于胶着状态，直到一张手写便条的出现。

    这张夹杂于如山的文件堆中的便条，清楚记录着即将卸任的联交所主席李福兆和其他人士如何分配从申请上市公司获得的优先配股，小组还发现手稿的笔迹属于当时联交所的上市部主管曾德雄，于是锁定他为目标人物，深入追查。祁国利解释说：“我们虽然已掌握有力的物证，但还需找到证人，将事件背后的隐秘揭开。”

    上市“巧”安排

    公司申请上市，过程繁复，须耗费相当时间和费用支出。一般公司由于缺乏经验，多会委托财务顾问等专业机构包括律师、会计师、商人银行或包销商等协助办理上市事宜。

    所有上市申请，先由联交所上市科审查，再交上市委员会复核和批准，然后由常委会确认及最后批准。常委会的主席和副主席均为上市委员会的当然委员，常委会主席也是上市委员会的召集人。调查发现于1986至1987年间，当时的联交所主席曾向财务顾问要求配售申请上市公司的股份，然后按部分成员在委员会中职位的高低，以10:3:1的比率分配，这种安排，业内人士称之为“分饼仔”，是不公开的惯常做法，也可以说是一种潜规则。

    贪污手法

    公司委托财务顾问代办申请上市的手续

    联交所上市科负责审查申请文件，并向上市委员会推荐申请

    上市委员会负责复核申请文件

    前主席兼上市委员会召集人向财务顾问索取或接受优先配股

    个别公司会按上市委员会建议调整上市股价

    上市委员会初步批准上市申请，然后呈交常务委员会审批

    常务委员会（部分委员是上市委员会成员）批准上市